• 5b680dc915e9f91d40442e8b-1728x800_c.jpg

لماذا تتخلص روسيا من سنداتها الأمريكية؟

in Économie by

Pourquoi la Russie se débarrasse-t-elle de ses obligations américaines?

par Ksenia Zoubatcheva

En l’espace de quelques mois, la Russie a vendu la majeure partie de ses bons du trésor américains. Qu’est-ce qui a donc pu motiver une telle décision, alors que le pays s’imposait comme l’un des principaux créanciers des États-Unis?

Durant de nombreuses années, la Russie a été l’un des plus importants détenteurs de bons du trésor des États-Unis, mais cela n’est aujourd’hui plus le cas. Depuis mars, Moscou a en effet réduit de manière significative ses possessions, passant de 96,1 à 14,9 milliards de dollars entre mars et mai 2018, soit une baisse de 84%.

Le total des investissements russes dans les obligations américaines a ainsi presque retrouvé son niveau du milieu de l’année 2007 (14,7 milliards). Selon Elvira Nabioullina, présidente de la Banque Centrale de Russie, cette vente résulte d’un désir de diversification du portefeuille de réserves internationales russes.

« Nous avons presque décuplé nos réserves d’or au cours des dix dernières années, précise-t-elle. Nous diversifions notre portefeuille de devises. Nous évaluons tous les risques, y compris financiers, économiques et géopolitiques ».

Les experts jugent toutefois que cette décision a été motivée par les tensions survenues suite à la mise en place en avril de nouvelles sanctions par Washington à l’encontre de milliardaires russes, de membres du gouvernement ainsi que de sociétés telles que le conglomérat Renova et le producteur d’aluminium Rusal.

Ces actions hostiles ont alors poussé de nombreuses personnes en Russie à souhaiter des contre-sanctions susceptibles d’affecter les parts du pays dans les obligations américaines ou entrainant le retrait des banques russes du système SWIFT.

« C’est avant tout une décision politique, affirme Sergueï Souverov, analyste en chef au sein du groupe financier BKS. La Banque Centrale détient 30% de ses actifs sous forme d’obligations américaines et a été critiquée de toutes parts pour cela. Ainsi, compte tenu des sanctions américaines, la démarche de réduire les actifs en dollars semble logique ».  

Les bons du trésor américains sont des titres obligataires à taux d’intérêt fixe et à la maturité s’élevant entre 10 et 30 ans. Les intérêts sont versés aux créanciers deux fois par an. Les pays achètent habituellement des obligations américaines afin de contrôler leur déficit commercial avec les États-Unis.

obligations américaines 20180807

في غضون أشهر قليلة ، باعت روسيا معظم سندات الخزينة الأمريكية. ماهو الدافع وراء مثل هذا القرار ، عندما ظهرت البلاد كواحدة من الدائنين الرئيسيين للولايات المتحدة؟

لسنوات عديدة ، كانت روسيا واحدة من أكبر حاملي أذون الخزانة في الولايات المتحدة ، ولكن لم يعد هذا هو الحال اليوم. منذ شهر مارس ، خفضت موسكو بشكل ملحوظ حصصها ، من 96.1 دولار إلى 14.9 مليار دولار بين مارس ومايو 2018 ، بانخفاض قدره 84 ٪.

لقد عاد إجمالي الاستثمارات الروسية في السندات الأمريكية تقريباً إلى مستواه في منتصف عام 2007 (14.7 مليار دولار). ووفقا لالفيرا نابيولينا، رئيسة البنك المركزي الروسي، فإن الغرض من البيع هي رغبة في تنويع محفظة الاحتياطيات الدولية الروسية.

« لقد استطعنا أضعاف احتياطياتنا من الذهب عشرة المرات على مدى السنوات العشر الماضية » ، ونحن نقوم بتنويع محفظة عملاتنا. نحن نقوم بتقييم جميع المخاطر ، بما في ذلك المالية والاقتصادية والجيوسياسية « .

ويعتقد، مع ذلك، أنه كان الدافع وراء هذا القرار من التوتر نشأ الخبراء بعد إدخال في أبريل من فرض عقوبات جديدة من جانب واشنطن ضد المليارديرات الروس، وأعضاء من الحكومة والشركات مثل رينوفا تكتل و منتج روسال للألمنيوم.

ودفعت هذه الأعمال العدائية الكثير من الناس في روسيا ضد رغبة-العقوبات قد يؤثر على أجزاء من البلاد في السندات الأمريكية أو التسبب في انسحاب البنوك الروسية من نظام سويفت.

يقول سيرجي سوفيروف ، كبير المحللين في مجموعة BKS المالية: « إن هذا قرار سياسي في المقام الأول ». يمتلك البنك المركزي 30٪ من أصوله على شكل سندات أمريكية وقد تم انتقادها من جميع الجهات لهذا الغرض. وبالتالي ، وبالنظر إلى العقوبات الأمريكية ، يبدو أن التحرك نحو تخفيض الأصول الدولارية أمر منطقي « .

أذون خزانة الولايات المتحدة هي سندات ذات معدلات ثابتة تتراوح آجال استحقاقها ما بين 10 إلى 30 سنة. تدفع الفائدة للدائنين مرتين في السنة. عادة ما تشتري البلدان السندات الأمريكية للسيطرة على عجزها التجاري مع الولايات المتحدة.
بواسطة كسينيا زوباتشيفا

Go to Top